枫可怜的封神之作好先生

今年的资本补充高潮，源于五年前。“虽然是由银行决定是否行使的期权，但在资本补充工具定价时，市场已预期这批债券将于5年后赎回。”诸蜀宁表示，原银监会于2013年出台新的资本管理方法后，银行从2014年下半年开始大量发行新的巴塞尔协议要求下的资本补充工具，由此形成2014-2015年的补充资本高峰。与之前相比，这一批资本补充工具的新特性是，普遍设立5年可以赎回条款。

2018年底，浩通物产对天津某公司的预付账款余额1.29亿元，账龄为3年以上，且债务人没有清偿能力。但是浩通物产在2018年年报中将该预付账款账龄划分为1年以内，未将其转入其他应收款并全额计提坏账准备，少计提资产减值损失1.29亿元，占当期披露净利润的60.24%。

“由于聘雇低迷、公司重组，民间消费和投资走弱将是不可避免的，”IBK Securities分析师Ahn So-eun说。法国兴业银行分析师Oh Suk-tae表示，对于2018年下半年的经济增长来说，劳工市场形势恶化是主要的下行风险。“下行风险大于上行风险，”Oh Suk-tae说。

随着我国资本市场应对外部冲击的韧性明显增强，证券法的修订和刑法的进一步完善，加大对违规者惩处力度，细化、调整、简化投资者赔偿机制，已是大势所趋。在市场法律尚不健全的情况下，对一些投资者、市场证券发行人和中介服务机构的违规处罚长期依赖行政手段。而现行法规对金融违规行政处罚力度太轻，刑事追责率不高所导致的违法成本较低，严重脱离了资本市场监管的实际，无法让一些弄虚作假的上市公司因法律威严受震慑而敬畏法治。更何况，监管部门在面对上市公司财务造假及其他违规违法时，因没有法律条款对照，也显得力不从心。

在行业深度调整的背景下，洋河营业收入和净利润均出现了下滑，13年和14年营业收入分别下滑13%和2.4%，但与其他酒企相比，洋河下滑幅度较小，整体趋势向好。二、第一阶段：96-02年，业绩下滑，陷入低谷90年代末至2002年，洋河经历了前所未有的“冰冻期”。在80年代至90年代中期，洋河有过辉煌的历史，但在90年代末至02年，公司一度陷入低谷。一方面由于公司内部逐渐丧失了竞争意识和竞争能力，错失发展机遇，另一方面，外部市场环境也发生了极大变化，老的糖酒公司相继倒闭、改制、重组，洋河原有的优势瞬间转换为劣势，加上川酒、鲁酒、徽酒的来势汹汹，洋河一落千丈，甚至有段时间工资都不能按时发放。

白岩松：好，一会儿有问题再详细探讨，接下来当然要关注说不管是什么样的因素，但是滴滴停这样一周反而是不是应该思考另外的一个机会，第一个出租车行业该怎么样利用这个机会真正把自己改变想想做得更好，另外如何打破垄断让有真正的竞争对手出现，接下来就一起关注。